炒股就看金麒麟分析师研报 ，权威
，专业，及时 ，全面
，助您挖掘潜力主题机会！

　　大河奔流，潮立中天 。

　　今年以来 ，A股江湖风雷激荡，一方面
，关税扰动下不确定性因素增多，另一方面 ，deepseek引发中国资产价值重估
，以成长 、金融为两端的“哑铃”风格愈演愈烈
。

　　整体来看，受益于一揽子新政影响 ，A股市场震荡回升。截至2025年6月30日
，2025年中市值百强榜隆重出炉，入围企业总市值41.63万亿元 ，较去年同期（截至2024年6月30 日
，下同）的35.33万亿元增长17.83% 。

　　随着百强榜画卷次第铺展，资本江湖再换人间
。

　　百强榜中 ，有70家企业排名提升。

　　市值超过万亿的“巨龙 ”相比去年新增了宁德时代
、比亚迪两位
，达到10家 。这10家“巨龙
”为总市值占总榜的40%，体现出强大的头部效应。工商银行以2.54万亿元稳坐“魁首” ，其市值较去年同期又增长了33.31%
。

　　千亿元级别“大龙 ”从106席拓展至129席，直接带动百强榜最低市值门槛（第一百名）从去年的1111亿元提升至今年的1296亿元
，增长幅度接近200亿元，这也导致中国交建、中国中免 、片仔癀
、申万宏源等龙头与榜单失之交臂。

　　爱尔眼科、蓝思科技 、三花智控等科技“大龙
” ，一年内股价上涨超过20%
，再度越过千亿市值大关，仍然难入围“百强榜” 。

　　榜单之外 ，市值超过500亿元的“中龙 ”合计133家
，较去年同期增加了7家
。其中，润泽科技、ST华通（维权）
、新诺威、生益科技等新晋“中龙
” ，过去一年股价涨幅分别达到了106.91% 、223.03%
、104.88%、47.08%。

　　宁王 、迪王跻身万亿巨龙俱乐部

　　华山之巅
，科技新锐与传统豪强交锋 。

　　从前十榜来看，央国企仍占据主要席位 ，工
、农、建三大行占据前三席
，贵州茅台从前二掉到第四位，央企“巨龙”中移动 、中石油分别排名第五和第七 ，中国银行
、招商银行排名第六和第八
。

　　动力电池霸主宁德时代、比亚迪以迅雷不及掩耳之势突破万亿市值大关，力压中国人寿 、中国平安等金融巨子
，分别跻身百强榜第九和第十席位，成为前十榜中的新面孔。

　　过去一年来 ，宁德时代
、比亚迪市值涨幅分别达到了46.16%、47.64%
，截至6月30日总市值分别为1.16 万亿元 、1.01 万亿元 。

　　作为中国新能源产业的“名片 ”、全球动力电池行业“标杆
”，两家企业在全球竞争中展现出巨大的优势
。

　　2025年第一季度 ，在行业增速整体放缓的情况
，宁德时代实现营收847.05亿元，同比增长6.18% ，归母净利润139.63亿元
，同比增长32.85%，公司毛利率更是进一步提升至24.4%。2025年1-2月 ，宁德时代全球动力电池市占率达38%
，欧洲市场占比43%，远超竞争对手 。

　　今年5月20日 ，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市（03750.HK），正式成为“A+H”股上市公司
。上市当天股价最高达到311.4港元
，市值最高突破1.4万亿元，是今年全球最大的IPO项目。

　　比亚迪亦不遑多让 ，上半年总市值一度突破1.4万亿元 。今年一季度
，比亚迪累计销售新能源汽车约100.08万辆，同比增长59.81% ，仅用了3个月时间
，就完成了不少合资车企全年的销量目标。今年4月，比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过了特斯拉
。

　　报告期内 ，比亚迪的业绩也逆势增长
，实现总营业收入约1703亿元，同比增长36.35%；实现净利润91.55亿元 ，同比增长100.38%。

　　图表一：2025上半年A股百强风云榜前十

　　（备注：总市值数据选取6月30日收盘价
，下同）

　　中航成飞
、寒武纪千亿大龙“飞升 ”

　　江湖风起云涌，百强榜之争愈发激烈 。

　　虽然百强榜中有70家企业总市值正向增长 ，但排名提升的只有56家，主要受益于并购重组、业绩提升与行业机遇等
。其中14家是新晋企业
，排名上升最快的莫过于中航成飞 、同花顺与寒武纪-U。

　　去年6月末，中航成飞（原名中航电测）总市值仅约267亿元 ，总市值在全部A股中排433位 。今年1月
，中航电测正式完成对成飞集团的收购，更名为中航成飞 ，公司规模急速放大
，市值也大幅提升
。

　　今年5月，歼-10C在印巴冲突中大放异彩 ，中航成飞股价四个交易日内暴涨逾60%。截至6月30日
，中航成飞的总市值已2353亿元，较去年同期暴涨近十倍 ，A 股总市值排名火速蹿升至第45位 。

　　寒武纪-U的市值增长则与人工智能的飞速发展分不开
，其去年同期市值为827.65亿元，尚未进入百强榜 ，在全部A股中的排名为142位
。自2022年ChatGPT持续爆火出圈，全球科技龙头纷纷大幅增长算力投入
，寒武纪-U作为国产AI芯片第一股，是国内少数具有先进集成电路工艺（如7nm）下复杂芯片设计经验的企业之一 ，行业普遍认为其有望充分受益本轮国产算力建设。

　　近两年
，寒武纪-U 股价一路飙涨，截至今年年中 ，总市值已经达到 2511 亿元
，同比增长203.39%，市值排名提升了百名至第40位 。

　　得益于去年 924 新政引发的资本市场新一轮行情启动 ，以及行业并购整合提速
，同花顺
、华泰证券、国泰海通等证券 、金融企业市值大幅提升
。

　　其中，同花顺在过去一年股价大涨163.27% ，总市值达到1467.70亿元
，排名提升了131位进入百强榜第86位。2024年，同花顺实现营业总收入41.87亿元 ，同比增长17.47%；归母净利润18.23亿元，同比增长30.00% 。

　　国泰君安去年同期总市值为1116亿元
，在百强榜中排名99位。今年4月，国泰君安完成对海通证券的并购 ，后者退市前市值定格在1360亿元
。合并后的国泰海通
，截至6月30日总市值为3109亿元，在百强榜中排名升至34位。

　　此外 ，以药明康德
、百济神州-U等为代表的创新药企业持续迎来重大突破
，发展势头迅猛，两家企业排名分别上升了47名、45名至56位和52位 ，展示出高景气赛道的上升行情 。

　　图表二：2025上半年A股市值排名提升最快Top10

　　能源 、白酒集中“跌榜”

　　硝烟弥漫
，行业门派分野更显玄机
。

　　在银行红利股
、科技成长市值稳居高台、节节攀升之际，亦有部分“门派
”黯然离场 ，其中排名下滑最典型的莫过于能源与白酒板块。

　　兖矿能源 、国投电力
、华能国际、宝丰能源 、三峡能源等煤炭、电力等多家能源企业掉出百强榜
，下滑幅度最大的兖矿能源，去年同期总市值1458 亿元 ，排名 70 位，今年年中市值下降30%至1016 亿元
，排名下滑了64名至134位 。

　　此外，虽然没有掉出榜单 ，但陕西煤业
、中国核电、国电南瑞 、中国广核
、中煤能源等能源相关企业排名也下滑超过10位
。

　　自2024年开始
，我国动力煤价格整体呈现震荡下行的态势，不少企业业绩都出现下滑 ，以兖矿能源为例
，由于煤价下降，公司2025年一季报实现总营业收入303 亿元 ，同比下降23.53%；归母净利润27 亿元
，同比下降27.89%。

　　白酒领域，受盈利空间收窄、产量下滑 、费用攀升等压力 ，各大酒企的股价与市值排名也受到影响 。贵州茅台排名从第二位降至第四位
，五粮液
、山西汾酒、泸州老窖的市值排名也分别下降了4 位 、23 位
、28 位
。洋河股份更是从去年同期的91位跌出百强榜，总市值跌破千亿至972 亿元 ，市值排名为140位。

　　化工市场波动也较大，由于巨大的产能压力与经济下行挑战
，万华化学，由第31名下跌36至67位 。

　　此外 ，中国交建虽然总市值较去年同期变化不大
，甚至微增长了1.06%，但受A股企业整体市值上涨及部分龙头企业股价攀升较快 ，公司排名从去年同期的 88 位降至101位
，与百强榜遗憾擦身
。

　　图表三：百强总榜排名下降企业Top10

　　附：2025上半年A股百强风云榜总榜

文章来源：21世纪经济报道

原标题：A股市值百强大洗牌：宁王、迪王进前十 寒武纪飙涨203%